JP.Morgan, BlackRock ส่งสัญญาณเตือนตลาดเกิดใหม่อาจล้มตามๆกัน
ตลาดเกิดใหม่เกิดการเทขายอย่างต่อเนื่องโดยนักลงทุนเริ่มตั้งแต่ อาร์เจนตินา ต่อมาเป็นตุรกี ถัดจากนั้นก็ตามด้วย แอฟริกาใต้ บราซิล และล่าสุดเพื่อนบ้านเราอินโดนีเซีย
นี่เป็นปรากฎการณ์ที่นักลงทุนและนักวิเคราะห์จาก JPMorgan Chase & Co. และ BlackRock Inc. ร่วมกันใช้คำว่า ลุกลาม (Contagion)
ข้อถกเถียงที่เกิดขึ้นตอนนี้คือ สินทรัพย์ที่ถือไว้อาจมีมูลค่าในขณะนี้มากกว่าการลงทุนระยะยาว นักลงทุนจะขายหุ้นที่ถือไว้เพื่อชดเชยกับที่ขาดทุนในตลาดเกิดใหม่ หรือถ้าแย่ไปกว่านั้นอาจต้องขายทั้งหมดในตลาดเกิดใหม่ พฤติกรรมแห่ตามกันได้เข้าครอบงำนักลงทุนนั่นหมายความถึงความสัมพันธ์ของความเสี่ยงและผลตอบแทนเป็นเรื่องของแต่ละประเทศ ซึ่งนักลงทุนเป็นคนเลือกว่าจะลงทุนประเทศไหนโดยรับความเสี่ยงที่ตลาดจะถูกเทขาย
ซึ่งPablo Goldberg จาก BlackRock ได้กล่าวว่า “เรากำลงัมีวิกฤตความเชื่อมั่นในตลาดเกิดใหม่ซึ่งยังคงมีการลุกลามอยู่ในตอนนี้ …. ในความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนในระยะสั้นยังมีความเคลื่อนไหวผันผวนทำให้ยากที่จะเข้าในตอนนี้”
สกุลเงินของประเทศกำลังพัฒนาได้ปรับตัวสู่ค่าเงินอ่อนอย่างมากตั้งแต่ช่วงพฤษภาคม 2560 โดยเริ่มตั้งแต่ค่าเงินเปโซอาร์เจนตินา ค่าเงินลีร์ราตุรกี และค่าเงินรูปีย์อินเดีย ค่าเงินสกุลเหล่านี้ลดลงต่ำอย่างที่ไม่เคยเป็นมาก่อนในช่วงหลายวันที่ผ่านมาค่าเงินอินโดนีเซียอ่อนค่าลงที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินเอเชียเมื่อสองทศวรรษที่แล้ว
ความตึงเครียดของการค้าระหว่างประเทศ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า และการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยทำให้เงินไหลเข้าตลาดเกิดใหม่ลดลงจากเดิม 13.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดินกรกฎาคม เหลือเพียง 2.2 พันล้านดอลลาร์ (ข้อมูลจาก Institute of International Finance)
“สิ่งที่เกิดขึ้นไม่เป็นผลดีต่อตลาดเกิดใหม่เท่าใดนัก ตราบใดที่สงครามการค้ายังอยู่ตรงหน้า พร้อมกับธนาคากลางสหรัฐฯเตรียมขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งทำให้เกิดสภาวะดอลลาร์ยังคงแข็งค่าต่อไป” Anastasia Amoroso ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนระหว่างประเทศ ของ JPMorgan Private Bank ในนิวยอร์คได้กล่าวไว้
โอกาสในการซื้อ
นักลงทุนบางรายเห็นว่าการขายทำกำไรเป็นโอกาสที่จะเข้าซื้อที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งอาทิ อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง การเกิดดุลทางการค้า รวมทั้งส่วนต่างที่ขยายขึ้นระหว่างตลาดเกิดใหม่กับตลาดที่พัฒนาแล้ว อาทิ หุ้นจากอินเดีย เกาหลีใต้ และไต้หวัน ยังมีความน่าสนใจกับสภาวะเช่นนี้
Chris Senyek นักกลยุทธ์การลง ทุนจาก Wolfe Research ได้เขียนถึงลูกค้าไว้น่าสนใจว่า ความกดดันต่อตลาดเกิดใหม่จะยังคงมีอยู่ต่อไปต่อตลาดของตุรกี อาร์เจนตินา แอฟริกาใต้ ปากีสถาน บราซิลและอินเดีย โดยมีความเป็นไปได้ของการผิดนัดชำระหนี้ในเอเชีย ตลาดกู้ยืมระหว่างธนาคารในยุโรป ส่วนต่างของCredit Default Swap หรือ CDS ของธนาคารแต่ละแห่งที่แสดงถึงความคล้ายคลึงกับวิกฤตการเงินในปี 2540 สะท้อนให้เห็นว่ายังมีความเปราะบางที่มากขึ้นในสินทรัพย์เสี่ยง การที่ตลาดเกิดใหม่ถูกเทขายอย่างหนักสะท้อนถึงจุดเปราะบางที่แผ่กระจายไปทั่วในตลาดเกิดใหม่
Source: Bloomberg
